ECBのラガルド総裁、非EUステーブルコインに対するより厳しい規制を要請

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、欧州連合（EU）の「堅牢な」暗号資産市場（MiCA）フレームワーク外のステーブルコインに対する監視を強化するよう政策立案者に呼びかけました。

EUの議員は、画期的な暗号資産市場規制（MiCA）の対象となるエンティティが、非EUエンティティと協力してステーブルコインを発行する場合、介入する必要があります、とラガルド氏は水曜日に第9回年次欧州システミックリスク委員会会議で述べました。 

彼女は、これらの発行者は、その母国市場で「堅牢な同等性レジーム」がない限り、EUでの事業を禁止されるべきだと述べました。彼女はその後、これらの措置は、彼女が言うように、「EUの事業者が許可されていることを示す明確なカットオフ」を導入しており、EUの投資家は増分償還リスクを負わず、発行者はトークンによって完全に裏付けられることを意味すると主張しました。

「万が一の事態が発生した場合、投資家は当然、最も強力な保護措置を持つ管轄区域、おそらくEUで償還することを好むでしょう。MiCARも償還手数料を禁止しています」とラガルド氏は述べています。「しかし、EUで保有されている準備金は、そのような集中的な需要を満たすには不十分かもしれません。」

米国のステーブルコイン規則は、ヨーロッパのデジタル通貨計画を再構築する可能性があります

ステーブルコインは、米ドルやユーロなどの基礎資産に価値を固定し、価値を維持するように設計された暗号通貨です。デジタルユーロをめぐる議論は、欧州中央銀行の当局者の間でしばらく続いています。しかし、最近の勢いは、特に米国におけるステーブルコイン法の海外での可決によって後押しされている可能性があります。

7月、米国議会はステーブルコインの規制枠組みを提供する法律を承認しました。これにより、米ドルに連動したトークンの発行者が支援される可能性が高くなります。

ECB執行役員会のピエロ・シポローネ氏は4月、そのような政策が広範囲にわたる影響を与える可能性があると警告しました。「米国政府の政策は、手数料とデータのさらなる損失だけでなく、ユーロ預金が米国に移転され、クロスボーダー決済におけるドルの役割がさらに強化されることにもつながる可能性があります」と彼は述べました。

監視への懸念が高まる中、グローバルステーブルコイン競争が激化

米国で法律が実施に向けて一歩を踏み出し、EU当局がステーブルコインの取り扱いを検討している中、中国も人民元を裏付けとするコインを計画している可能性があります。

8月の報告書によると、中国政府は、デジタル人民元の展開が遅れていることを受けて、人民元にペッグされた独自のステーブルコインを検討していました。月曜日現在、当局は、ドルの役割を強化するための米国の取り組みに対応して検討しているように、国が発行するステーブルコインを進めるかどうかまだ発表していません。

ノーベル賞受賞者のジャン・ティロール氏も、ステーブルコインの「不十分な監視」について警告し、将来の金融危機でトークンが崩壊した場合、政府が数十億ドルの救済に直面する可能性があると警告しました。

2014年のノーベル経済学賞受賞者は、フィナンシャル・タイムズ紙に対し、監督の欠如と、デジタルトークンを裏付ける準備資産について疑問が生じた場合の預金者の取り付け騒ぎのリスクについて「非常に、非常に心配している」と語りました。

テザーやサークルなどの企業が発行する、現実世界の資産にペッグされたステーブルコインは、7月に米国で可決された、銀行が独自のドルに連動したデジタル資産を作成することを可能にする法律を受けて、人気が高まる見込みです。 

グローバルステーブルコインの使用はすでに約2,800億ドルに達しており、ドナルド・トランプ大統領は、主流金融の基盤としての役割を提唱しています。

小売ユーザーはそれらを「完全に安全な預金」と見なすかもしれませんが、ステーブルコインは損失の原因となり、コストのかかる政府主導の救済を求める可能性がありますティロール氏、トゥールーズ経済学部の教授は述べています。

彼は、ステーブルコインを米国政府の債券で裏付けることは、基礎となる資産の利回りが比較的低いことから、人気を失う可能性があると警告しました。ティロール氏は、財務省債の収益が数年間低く、インフレ後の支払いでさえ苦戦していた以前の例を挙げています。

彼は、ステーブルコインの発行者が、より高いリターンをもたらし、よりリスクの高い代替資産に投資する「誘惑」に駆られる可能性があると警告しました。

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