香港、招待制のみでステーブルコインライセンスを開始
- ステーブルコイン規制は2025年8月1日に開始、香港金融管理局（HKMA）の管轄下。招待制ライセンス。
- 市場は縮小：一桁のライセンス数、確立された事業者を優遇。
- 現時点では、主要なフィアットペッグ型ステーブルコインへの価格への即時的な影響は観察されていません。
香港金融管理局（HKMA）は、2025年8月1日から、希望する申請者に対して招待制のライセンス制度を通じて「ステーブルコイン規制」を実施します。
この規制は、市場の透明性と監督を強化し、初期ライセンスを確立された一部の事業者に限定することを目的としています。この選別的なプロセスは、小規模な事業者を制限する可能性があります。
香港、ステーブルコインの招待制ライセンスを開始へ
HKMAは、2025年8月1日から有効となるステーブルコインに関する新たな規制枠組みを発表しました。このアプローチは、従来の形式とは異なり、ライセンス申請は事前資格招待システムを通じて管理されます。この動きは、EUのMiCA規制などの主要な法域と一致しており、ステーブルコイン市場に対する監視の強化を示唆しています。
市場のダイナミクスは3つの要因によって変化します。まず、ライセンス数を一桁に制限することにより、規制当局は厳格な管理を確保することを目指しています。次に、この戦略は、大規模で確立された金融機関を優遇する可能性があります。小規模なイノベーターは、規制当局との事前の関係なしには参入が困難になる可能性があります。
注目すべき反応の中で、財務省の秘書であるクリストファー・フイ氏は、利害関係者との協議を通じてHKMAの積極的なアプローチを強調しました。彼は、「金融管理局は、規制ガイドラインを実施するために市場と協議しており...ステーブルコインライセンスの申請は受け付けられ、今年の間にライセンスを発行することを目指しており、ライセンス数は一桁になります」と述べています（出典）。USDTやUSDCなどの著名なステーブルコインの価格に変動はないものの、規制の影響が明らかになるにつれて、暗号フォーラムは警戒を続けています。
ステーブルコイン市場のダイナミクス：限定的なライセンスと世界的な影響
ご存知でしたか？ EUのMiCAのようなステーブルコイン規制フレームワークは1年前から始まり、市場の安定性を目的として、デジタル資産に対する管理を強化する世界的な傾向を反映しています。
CoinMarketCapによると、Tether（USDT）は1.00ドルで安定しており、時価総額は1,617.5億ドルです。 24時間の取引量の変動は52.72%で、価格の長期的な変化は最小限です。 2025年7月21日現在、USDTは市場シェア4.18%を維持しており、暗号通貨取引所における主要なプレーヤーであり続けています。
Coincuの調査チームによる市場への影響の分析では、香港の新しいライセンスモデル内での資格のある参加者の範囲が狭まっていることが示されています。ステーブルコインの発行者は、国内および世界的に、既存の規制関係を活用することで、これらの制限措置に適応する必要があります。さらなる立法の詳細については、法案概要：2024年立法評議会文書を参照してください。他の金融ハブへの規制の波及効果が予想されます。たとえば、ケイマン諸島では、より厳格な暗号通貨企業の規制が導入されています。
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